En janvier 2026, Alphabet, le mastodonte abritant Google et ses innombrables entreprises, a franchi la barre des 4 billions de dollars de valorisation. Une somme presque insondable, n’est-ce pas ? Cela les place parmi un groupe d’élite, aux côtés de titans tels que Nvidia et Microsoft. Le carburant propulsant cette ascension ? Un pari agressif, certains diraient « tout-en-un », sur le pouvoir transformateur de l’Intelligence Artificielle.
Retour sur l’histoire : La croissance fulgurante de Google
Revenons à l’introduction en bourse de Google en 2004. Une valorisation de 27,24 milliards de dollars. Presque pittoresque, rétrospectivement. L’ascension a été persistante : 766,4 milliards de dollars en 2018, 863,2 milliards en 2019, puis un bond à 3,783 billions de dollars fin 2025. Cependant, la véritable accélération, l’ascension quasi-verticale, s’est produite entre 2025 et 2026 – une augmentation stupéfiante de 68-74%. Attribuer cela uniquement à l’élan préexistant serait malhonnête. L’IA est indéniablement le catalyseur.
Le moteur de l’IA : Comment Google génère de la valeur
Au cœur de cette valorisation axée sur l’IA se trouve Gemini, le modèle d’IA multimodale de Google. L’enthousiasme est palpable, presque fiévreux. Son intégration est omniprésente – tissée dans le tissu de la Recherche, de YouTube, d’Android et même du simple téléviseur intelligent. La validation est significative. La décision d’Apple d’incorporer Gemini dans Siri et l’adoption intensifiée par Samsung des appareils mobiles alimentés par Gemini en disent long.
Mais Google n’est pas seulement un consommateur d’IA ; ils en sont les architectes. Leurs Unités de Traitement Tensoriel (TPU) offrent un avantage tangible en termes de performances et de coûts. Vient ensuite Google Cloud, un domaine en plein essor où l’IA n’est plus une nouveauté mais un composant intégral. Avec plus de 70 % des clients utilisant activement les produits d’IA et des revenus d’IA générative connaissant une augmentation de 200 %, c’est une force avec laquelle il faut compter.
Et n’oublions pas l’application plus large de l’IA dans le portefeuille diversifié de Google. De l’expérience de recherche réinventée avec les aperçus d’IA et le mode IA aux outils de création innovants sur YouTube, l’IA est omniprésente. Même les projets « moonshot » plus ambitieux, tels que les voitures autonomes de Waymo et les initiatives en sciences de la vie de Verily, sont imprégnés du potentiel de l’IA. Sans surprise, les investisseurs sont de plus en plus optimistes quant aux perspectives de Google, comme en témoignent les récentes notes « Acheter » et les objectifs de prix révisés à la hausse des analystes. Même Berkshire Hathaway de Warren Buffett l’a remarqué, investissant en 2025.
Les embûches sur la route de l’IA : Où est le piège ?
Cependant, des ascensions aussi météoriques sont rarement sans leurs complexités. La question de la génération de revenus plane. Les chatbots alimentés par l’IA vont-ils cannibaliser les revenus publicitaires de recherche traditionnels de Google ? La réponse n’est pas encore claire, mais l’incertitude pèse lourdement.
Les considérations éthiques sont également primordiales. Les principes d’IA de Google ont été soumis à un examen intense, des préoccupations concernant les applications d’IA militaires aux controverses entourant le départ de chercheurs en IA éthique comme Timnit Gebru et Margaret Mitchell. La précision et le potentiel d’« hallucinations » dans des modèles comme Bard continuent d’être une source d’inquiétude. Les défis entourant l’IA de santé de DeepMind et la confidentialité des données sont d’autres rappels de l’équilibre délicat entre innovation et responsabilité.
Le paysage concurrentiel est également férocement disputé. Microsoft, avec son alliance stratégique avec OpenAI et son propre Bing alimenté par l’IA, pose un défi formidable. Amazon et Meta sont tout aussi déterminés à s’imposer sur la scène de l’IA.
Vient ensuite la question des dépenses. L’investissement prévu par Alphabet de 85 à 93 milliards de dollars par an dans l’infrastructure d’IA représente un engagement financier monumental. Les investisseurs sont justifiés de scruter ces investissements, exigeant des retours tangibles à cette échelle sans précédent.
Enfin, la surveillance réglementaire reste un facteur important. Les poursuites antitrust en cours et les yeux toujours vigilants des organismes de réglementation pourraient introduire des complexités supplémentaires.
Aperçu de l’avenir : Qu’est-ce qui attend l’IA d’Alphabet ?
Pour l’avenir, certains analystes prédisent qu’Alphabet pourrait atteindre une capitalisation boursière de 5 billions de dollars en 2026, surpassant potentiellement tous les autres pour devenir l’entreprise la plus précieuse du monde. Les itérations futures de Gemini – Gemini 3 et au-delà – promettent une vitesse, une puissance et une intégration encore plus grandes. La technologie de voiture autonome de Waymo est prête pour une expansion mondiale, ciblant des marchés comme Londres et Tokyo d’ici 2026. Le modèle d’abonnement « Google AI Pro » démontre déjà la viabilité de flux de revenus récurrents basés sur l’IA. Des projets innovants comme « Astra », visant à créer un assistant IA véritablement universel, et l’accent mis sur le « commerce intelligent » (Agentic Commerce) suggèrent un engagement continu à repousser les limites de l’IA.
Malgré les controverses passées, Google affirme son engagement envers un développement responsable de l’IA, en mettant l’accent sur l’équité et la sécurité. Il reste à voir si ces affirmations seront assorties d’actions cohérentes.
Le mot de la fin : Le pari risqué de l’IA pour Alphabet
La valorisation de 4 billions de dollars d’Alphabet est un indicateur puissant de la capacité de l’IA à remodeler la domination du marché. Elle représente une interaction complexe d’innovation révolutionnaire, de partenariats stratégiques, d’investissements substantiels et de navigation dans des défis éthiques et concurrentiels complexes. La question demeure : le pari d’Alphabet sur l’IA consolidera-t-il sa domination future, ou les défis inhérents s’avéreront-ils insurmontables ? Seul le temps – et l’évolution continue de l’IA – révélera finalement la réponse.
